Digitales Zentralbankgeld für Finanzinstitute: SNB lanciert Pilotbetrieb

Wholesale Central Bank Digital Currency (CBDC)

Einleitung

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) will am 01.12.2023 zusammen mit sechs Geschäftsbanken einen Pilotbetrieb mit digitalem Zentralbankgeld für Finanzinstitute auf der regulierten Plattform der SIX Digital Exchange (SDX) starten:

• Wholesale Central Bank Digital Currency CBDC).

Die SNB gibt erstmals echtes Wholesale CBDC in Schweizer Franken auf einer Finanzmarktinfrastruktur heraus, welches basiert auf der

• Distributed-LedgerTechnologie (DLT).

Der Pilot wird bezeichnet als:

• Helvetia Phase III.

Überführung der bisherigen Testumgebungen in die Produktion

Mit der Aufnahme des Pilotbetriebs wird die SNB offenbar ihre bisherigen Arbeiten in Testumgebungen in die Produktion überführen und stellt Wholesale CBDC für die Abwicklung von realen Anleihenstransaktionen zur Verfügung.

Die beteiligten Banken führen die Transaktionen auf der DLT-Plattform als Intermediäre für Emittenten und Investoren aus:

• Die tokenisierten Anleihen werden gegen Wholesale CBDC nach dem Prinzip Lieferung-gegen-Zahlung abgewickelt.

Pilotdauer

Der Pilotbetrieb mit echtem Franken-Wholesale-CBDC ist geplant für die Periode:

• Dezember 2023 bis Juni 2024.

Teilnehmende Banken

Teilnehmende Banken sind die

• Banque Cantonale Vaudoise
• Basler Kantonalbank
• Commerzbank
• Hypothekarbank Lenzburg
• UBS
• Zürcher Kantonalbank.

Nutzung der Infrastrukturen der SIC + SIX SIS – Dortige Erprobungen

Neben der SDX-Plattform nützt der Pilot die Infrastrukturen von

• SIC für die Tokenisierung von Zentralbankgeld;
• SIX SIS für die Integration mit der traditionellen Anleihen-Abwicklungsinfrastruktur.

In den Testsystemen der SIX Repo und der SDX wird zudem erprobt:

• der Handel und die Abwicklung von Repogeschäften mit Wholesale CBDC.

Nutzung in regulierten Finanzsystemen im Hinblick auf Transparenz und Effizienzgewinne

DLT und Tokenisierung von Vermögenswerten finden bereits vereinzelt Anwendung in der Praxis regulierter Finanzsysteme und versprechen Effizienzgewinne und mehr Transparenz.

Sollte sich DLT im Finanzsystem etablieren, stellt sich für Zentralbanken daher die Frage, wie TokenTransaktionen zwischen Finanzinstituten in Zentralbankgeld abgewickelt werden können.

Ohne Gegenparteirisiko

Zentralbankgeld, welches kein Gegenparteirisiko aufweist, könnte somit auch weiterhin seine zentrale Rolle für die Stabilität und Effizienz des Finanzsystems wahrnehmen.

Im März 2023 hat die SNB bekanntgegeben, drei Ansätze für die geldseitige Abwicklung von Transaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten zu vertiefen:

1. die Ausgabe von Wholesale CBDC für die Token-Abwicklung
2. die Verbindung von TokenAbwicklungssystemen mit dem bestehenden Zahlungssystem SIC
3. die Verwendung von privatem Tokengeld, das konkurssicher mit Zentralbankgeld unterlegt sei.

Bei Projekterfolg weitere Möglichkeiten

Der bevorstehende Pilotbetrieb

• nimmt den ersten Ansatz auf;
• kann dabei auf den Erkenntnissen aus früheren Phasen des Projekts Helvetia aufbauen.

Die SNB geht mit dem bevorstehenden Pilotbetrieb keine Verpflichtung ein, Wholesale CBDC dauerhaft einzuführen:

• Der SNB geht es offenbar darum, die verschiedenen Ansätze für die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte zu prüfen.

Statement der SNB

In der Medienmitteilung der SNB vom 02.11.2023 erklärt Thomas J. Jordan, Präsident des Direktoriums der Schweizerischen Nationalbank, folgendes:

«Die SNB testet seit mehreren Jahren verschiedene Anwendungsmöglichkeiten von Wholesale CBDC. Wir konnten gemeinsam mit unseren Partnern bereits wichtige Beiträge zur Grundlagenforschung von CBDC leisten. Im Rahmen dieses Pilotbetriebs schaffen wir nun erstmals die Möglichkeit, Transaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten auf einer regulierten und produktiven DLT-Plattform sicher und effizient mit echtem Wholesale CBDC abzuwickeln. Wir sind stolz darauf, in diesem Bereich weltweit eine Vorreiterrolle einzunehmen und dieses innovative Projekt zusammen mit der SIX und den beteiligten Banken zu realisieren».

Bildquelle: Tony Badwy, CC BY-SA 3.0