Kontroll- und Schutzmechanismen
- Verwaltungsrat oder Beirat: Fachkunde und keine Ja-Nicker
- Anzahl Mitglieder: wenige, aber seriöse
- D&O-Versicherungen: notwendig / Deckungssumme?
- Klauseln zu Schlüsselpersonen: Wunschkandidaten festlegen
Anreizmechanismen und –gefahren
- Zeitlich auseinanderfallende Closings: Erfolgsrisiko (siehe Erfolgsfaktoren/Erfolgsabsicherung, Zeitmanagement)
- Co-Investment: Einbeziehung weiterer Investoren (nicht aber den Agent)
- Ausschüttungspolitik
- an originäre Investoren und Fondsmanagement zusammen
- an originäre Investoren an einem bestimmten Datum
- Gewinnanteile zG Fondsmanagement werden bei einem Treuhänder hinterlegt bis bestimmte Bedingungen erfüllt sind (escrow agreement)
- Anreiz durch Cashflow-Strukturierung
- Originärer Investor erhält unter Beachtung der Agency-Theorie:
- seinen Kapitaleinsatz zurück
- einen preferred return (zum Ausgleich Management fee)
- Erst danach partizipiert das Fondsmanagement überproportional
- Anreiz an die Fondsgesellschaft, Ziel zu erreichen (überproportionale Rendite
- Originärer Investor erhält unter Beachtung der Agency-Theorie:
- Treuhandkonten
- Festlegung von Summe, Zweck und bezugsberechtigter Person (zB Fondsmanagement)
- Erhöhen Vertrauen des originären Investors
- Reduzieren Verhandlungsdauer in der Abwicklung.
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