Allzuoft weichen Agenten und/oder Investoren von der Anlagestrategie ab: Wenn der REPE-Investor sich zum Unternehmer macht … Wenn Anleger bei einem Hotel-REPE selber Um- und... weiterlesen

Kapitalbereitstellung Interessengleichheit: Balance von Gleichheit und Anreiz ist hier das Thema Capital Calls mit erhöhtem Anreiz: Zur Anreizerhöhung auf eine hohe IRR wird in den... weiterlesen

Kontroll- und Schutzmechanismen Verwaltungsrat oder Beirat: Fachkunde und keine Ja-Nicker Anzahl Mitglieder: wenige, aber seriöse D&O-Versicherungen: notwendig / Deckungssumme? Klauseln zu Schlüsselpersonen: Wunschkandidaten festlegen Anreizmechanismen... weiterlesen

Eine seriöse Investitionskontrolle und –absicherung bei einer REPEG im Sinne eines Opportunity-Fund setzt eine Auseinandersetzung mit allen Aspekten voraus, so auch mit kritischen Vertragsbestandteilen. Diese... weiterlesen

Agency-Theorie Im Mittelpunkt der nachfolgenden Betrachtungen steht die „Agency-Theorie“: Es geht um die Delegationsbeziehung, in der der Funds den Agent beauftragt, in seinem Interesse Handlungen... weiterlesen

Track Record Der „Track Record“ basiert in jeder Hinsicht auf 2 Faktoren: Zeitmanagement Hebelwirkung dank Fremdkapitaleinsatz. Erfolgsfaktoren Um den „Track Record“ sicherzustellen, sind die Erfolgsfaktoren... weiterlesen

» Erfolgsfaktoren/Erfolgsabsicherung » Gefahren » Kontrolle- und Schutzmechanismen Managementfaktoren Finanzfaktoren... weiterlesen

Im Gegensatz zur eigenen Direktinvestition bietet sich – trotz Management-fees und Erfolgsbeteiligung des Fondsmanagements – eine „Fondslösung“ über eine REPEG als attraktiv an. Vorteile sind:... weiterlesen

Die Schweizerische Rechtsordnung im allgemeinen und das schweizerische Immobiliarsachenrecht im Besonderen gelten als beständig und rechtssicher. Das Eigentum ist verfassungsmässig geschützt. Die Rechtsordnung ermöglicht alle... weiterlesen

Internationale REPE-Investoren fordern am Immobilienstandort nach einem stabilen und verlässlichen Steuersystem. Bei einem Share-deal sind nebst der möglichen Grundstückqualitäten auch die steuerrelevanten Eigenheiten des zu... weiterlesen

Immobilienspezifische Besonderheiten Die Immobilienbranche weist zwei aus Sicht des PE unliebsame Besonderheiten auf: Einsatz von Immobilien-Expertise mit Kostenfolgen Geringe Rendite im Vergleich zu anderen Branchen.... weiterlesen

Variable Einordnung REPE kann je nach Betrachtungsschwerpunkt zugeordnet werden: dem Immobilienbereich (Denken in Objektkategorien) dem Finanzbereich (Denken in Finanzierungskategorien). Zwischen den beiden Kategorien besteht oft... weiterlesen

Zur Erzielung einer hohen Eigenkapitalrendite sind folgende Aspekte im Spiel: Risikobereitschaft Veräusserungsnotwendigkeit Erfolgsmessung mit Internal Rate of Return (IRR) Zeitmanagement für Exit.... weiterlesen

Anlagestrategie Die Anlagekriterien gleichen jenen bei der Wertpapier-Anlageberatung. Anlageprofil Mindestgrösse der Immobilieninvestition Geografische Diversifikation Anlagekategorien Bestandesobjekte oder -portfolios Redevelopment Beseitigung Problemstruktur Organisatorisch oder rechtlich komplexe... weiterlesen

Blind Pool (weniger zu empfehlen) Die ursprünglichen Investoren wissen nicht, in welche Anlagekategorie, Projekte und Objekte die REPEG investiert (Blind-Pool-Prinzip). – Die Anlage erfolgt also... weiterlesen

Über Fondsvehikel Am Markt anzutreffen als REPE-Rechtsträger sind folgende 4 Kategorien: Fonds von Investmentbanken Fonds von Private-Equity-Häusern Fonds von institutionellen Investoren Fonds von Private real... weiterlesen

Die nachfolgenden Kriterien sind gerade Merkmale und Abgrenzungskriterien von REPE gegenüber börsenkotierten Fonds. Sie bedürfen keiner weiteren Erläuterung: Vermeidung der Unterstellung unter Regulatorien Keine Eigenmittelunterlegung... weiterlesen

Für REPE-Investitionen sind folgende Eigenschaften charakteristisch: ausserbörsliches Beteiligungskapital Vermeidung der Unterstellung unter Regulatorien Keine Eigenmittelunterlegung der anzulegenden Mittel Anwerben von Eigenmitteln über Fondsvehikel unter Privaten... weiterlesen

Involvierte Parteien Bei einer Private Equity sind involviert: Anleger (Private oder institutionelle Investoren) Kapitalbeteiligungsgesellschaft (Real Estate Private Equity-Gesellschaft [REPEG]) Objektgesellschaft Übersicht über die involvierten Parteien:... weiterlesen

Private Equity Allgemein Private Equity ist ausserbörsliches Beteiligungskapital von privaten oder institutionellen Anlegern. Die Beteiligung wird in der Regel über eine sog. Kapitalbeteiligungsgesellschaft, eine Private-Equity-Gesellschaft... weiterlesen