LAWINFO - Auftrag / Auftragsrecht - Schadenersatz bei pflichtwidriger Anlage

Ausgehend von der Pflicht des Beauftragten, bei der Auftragserfüllung auf den angestrebten Erfolg hinzuwirken, hat er die erforderliche Sorgfalt anzuwenden:

Verschulden

Grundlage

Den beauftragten Vermögensverwalter muss für eine Schadenersatzpflicht ein Verschulden treffen
- Eine schlechte Performance oder eine Kapital- oder Ertragsverlust alleine, d.h. ohne Verschulden des Vermögensverwalters, ist nicht ausreichend

Vorsatz

Churning (auch: Twisting, Overtrading)
- = Gebühren- oder Spesenschneiderei
Front Running (auch: Forward Trading)
- = Ausnützen von vertraulichen Informationen über die bevorstehende Kundentransaktion zum eigenen Vorteil

Fahrlässigkeit

diligentia quam in suis
- Pflicht des Beauftragten, die gleiche Sorgfalt wie in eigenen Angelegenheiten anzuwenden
- Folge: Lehre beurteilt Fahrlässigkeit nicht nach objektivem, sondern nach subjektivem Massstab und damit milder

Kausalität

Der Beweis der sog. natürlichen Kausalität zwischen dem schädigenden Ereignis, welches durch den Vermögensverwalter ausgelöst wird, und dem Vermögensverlust des Auftraggebers ergibt meistens keine Probleme
Dieser Kausalzusammenhang muss zwischen Unsorgfalt und Schaden bestehen

Schadensbemessung

Erfüllungsinteresse

Dem geschädigten Auftraggeber ist der Vermögensstand herzustellen, der bei richtiger Mandatserfüllung unter Anwendung der gehörigen Sorgfalt vorliegen würde

Schaden

Der Schaden ist die Differenz zwischen aktuellem Vermögensstand und jenem, der sich aus den Dispositionen des Vermögensverwalters mit gehöriger Sorgfalt ergeben würde, d.h. unter Berücksichtigung
der Zielsetzung des Kunden
des in der Branche vorausgesetzten Wissens
der damals herrschenden Markterwartungen
des entgangenen Gewinns, welcher nach dem gewöhnlichen Lauf der Dinge mit Wahrscheinlichkeit und in erlaubter Weise zu erzielen gewesen wäre

Mitverschulden des Kunden

Ob (umstritten) und inwieweit ein Mitverschulden des Kunden (zB unzweckmässige Weisung) zu einer Reduktion der Schadenersatzpflicht führt, ist im konkreten Einzelfall zu beurteilen

Literatur

ROSAT CHRISTOPHE, Der Anlageschaden, 2009, S. 92
SCHALLER MARC, Handbuch des Vermögensverwaltungsrechts, 2013, S. 174, Rz 470
SCHALLER MARC, Der perfekte Vermögensvertrag, in: AJP 2012, S. 62, FN 59
GUTZWILLER CHRISTOPH, Schadensstiftung und Schadensberechnung bei pflichtwidriger Vermögensverwaltung und Anlageberatung, in: SJZ 101 (2008) S. 362 ff.
WALTER HANS PETER, Prozessuale Aspekte beim Streit zwischen Kunden und Vermögensverwalter, in: ZSR 127 (2008), S. 113
PACHMANN THILO / VON DER CRONE HANS CASPAR, Unabhängige Vermögensverwaltung: Aufklärung, Sorgfalt und Schadensberechnung, in: SZW 2005, S. 153 f.

Judikatur

BGer 4A_586/2017 vom 16.04.2018, Erw. 2.2 ff. (keine Schadensschätzung nach OR 42 bei pflichtwidrigen Einzelanlagen)
BGer 4A_54/2017 vom 29.01.2018
BGer 4A_364/2013 vom 05.03.2014
BGer 4C.158/2006 vom 10.11.2006

Weiterführende Informationen

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Schadenersatz bei pflichtwidriger Anlage