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Vertragliche Anlagefonds

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Exkurs «Exchange Traded Funds (ETF)»

Rechtsgebiet:
Vertragliche Anlagefonds
Stichworte:
Vertraglicher Anlagefonds
Autor:
Bürgi Nägeli Rechtsanwälte
Herausgeber:
Verlag:
LAWMEDIA AG

Grundlagen

  • Allgemeine Regeln des KAG bzw. zum vertraglichen Anlagefonds
  • angelsächsischen Ursprungs; an der SWX seit dem Jahre 2000
  • Praxis

Begriff

  • ETF = von der Aufsichtsbehörde (AB) bewilligte, börsengehandelte kollektive Kapitalanlagen

Motive

  • Risikodiversifikation
  • Ausgleichung der Nachteile des Forward Pricing
  • Kombination der Vorteile des Index-Zertifikats mit den Vorteilen des „Vertraglichen Anlagefonds“
  • Nutzung der Vorteile des Rückgaberechts

Charakteristika

  • Index-ETF
    • Eine Transaktion bewirkt unkomplizierte Diversifikation
  • Ausgabe von ETF in grossen Stückzahlen
    • Einlage physischer Wertpapierportfolios
  • Rückgabe von ETF
    • Abgeltung durch Rücknahme eines Wertpapierpakets
  • Von Fondsleitung zu engagierender Market-Maker hat dafür zu sorgen, dass Bandbreite zwischen Nettoinventarwert und Börsenkurs nicht zu gross wird
    • Überwachung der Einhaltung der Market-Making-Verpflichtung obliegt SWX
    • FINMA hat ein Interventionsrecht

Vorteile

  • Vorteile von Index-Zertifikaten
  • Unbegrenzte Laufzeit
  • Börsenhandel verhilft ETF zu einer Art „Aktien-Wirkung“
  • Rückgaberecht mit Barabgeltung zum effektiven Wert (innerer Wert [Nettoinventarwert])
  • Anlegerschutz des KAG
  • Aussonderungsrecht
  • Geringe Gebühren bei Börsenhandel (nur Mindestcourtagen)

Literatur

NIEDERMAYER DANIEL / WAGNER DANIEL, Exchange Traded Funds und Anlagestrategien – Das ETF-Praxisbuch, Verlag Financialmedia, Zürich, 419 S.

Bürgi Nägeli Rechtsanwälte

Unsere Anwaltskanzlei war 1996 First Mover in der digitalen Userinformation zu Recht, Steuern und Wirtschaft. Es war und ist uns ein Anliegen, Rechtsinteressierte durch tiefgehende Internet-Contents für die eigene Rechtsverfolgung und / oder als Vorbereitung für einen informierten Einstieg in ein Mandat zu orientieren und zu sensibilisieren. - Wir danken dem Verlag, der LawMedia AG, dafür, dass sie seither die rund 550 Infowebsites mit ihren generischen Domänen betrieb und nun die Contents seit 02.08.2022 über die zentrale Plattform www.law.ch ausliefert.

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