Grundlagen

Gesetzliche Grundlagen

Gesetzesrevisionen

Die Aktiengesellschaft hat eine reichhaltige gesetzliche Entwicklung hinter sich:

• OR-Erlass 1881
• Revision 1936
• Revision 1991
  • Vereinfachung der Kapitalbeschaffung
  • Organisation
  • Rechnungslegung
  • Schutz der Minderheitsaktionäre
• Revision 2005
  • Transparenz
  • Revision / Revisionsaufsicht
• Laufende Revisionsbemühungen
  • Kapitalstruktur
  • Institutionelle Stimmrechtsvertretung
  • Schaffung von Corporate Governance-Regeln
  • Rechnungslegungsrecht
  • Revision
  • Bonuszahlung (Initiative MINDER)
  • Verschiedene Punkte in parlamentarischer Beratung

Ökonomische Grundlagen

Jedes Unternehmen muss sich mit der Chancen- und Risikensteuerung sowie mit deren Allokation auseinandersetzen. Der neueste Trend geht vom Shareholder-Management zum Stakeholder-Management.

Grundsätzlich herrschen nebst anderer Theorien, an den sich die Unternehmensleitung orientieren kann, folgende Ansätze vor:

Shareholder Value

• Orientierung primär an den Interessen der Aktionäre

Stakeholder Value

• Ausgleich der unterschiedlichen Interessen von Aktionären, Arbeitnehmern, Gläubigern, Kunden, Lieferanten und Öffentlichkeit
• Stakeholder-Value ist anders gesagt auch Wertschöpfung durch das Management von Ansprüchen und Beziehungen
• Stakeholder-Ansatz ist auch für die Kommunikation sehr geeignet
• Stakeholder-Ansatz kann in dezentralen Organisationen nur schwierig umgesetzt werden
• Stakeholder-Ansatz fördert die Durchsetzungskraft unternehmerischer Vorhaben
• Stakeholder-Management berücksichtigt das Risiko-Management
• Stakeholder-Management setzt ein Unternehmensleitbild voraus

Agency-Theorie

• Verhältnis zwischen Unternehmensinhaber (Prinzipal) + Auftragnehmer bzw. Geschäftsführer (Agent)
• Theorie geht davon aus, dass sich dies Interessen des Prinzipals nicht vollständig mit denjenigen des Agenten decken
• Interessenannäherung
  • Information
  • Unterschiedliche Risikoeinstellungen?
  • Trennung von Eigentum und Kontrolle verursacht Kosten (Agency costs)
• Agency-Theorie steht in einer Relation zur Corporate Governance (Klärung der Prinzipal-Agenten-Beziehung)

Verhaltenssteuerung

• Verhaltenssteuernde Faktoren
  • Verantwortlichkeit
  • Anreize
  • Reputationsmechanismen
• Verantwortlichkeit
  • Haftung für den der Gesellschaft zugefügten Schaden
  • Konkretisierung der Sorgfaltspflichten?
  • Haftungsvermeidung
  • D&O / D&O liability insurance (Organhaftpflichtversicherung)
  • Hohe Kosten für die Durchsetzung von Verantwortlichkeitsansprüchen für Aktionäre und / oder Gläubiger als Organschutz?
• Anreize
  • Intrinsische Anreize
    • Der Begriff intrinsische Motivation bezeichnet das Bestreben, etwas um seiner selbst willen zu tun (weil es einfach Spaß macht, Interessen befriedigt oder eine Herausforderung darstellt) [Quelle: Wikipedia].
  • Extrinsische Anreize
    • Bei der extrinsischen Motivation steht dagegen der Wunsch im Vordergrund, bestimmte Leistungen zu erbringen, weil man sich davon einen Vorteil (Belohnung) verspricht oder Nachteile (Bestrafung) vermeiden möchte.[Quelle: Wikipedia]
  • Immaterielle Anreize
    • Immaterielle Anreizesind nicht direkt «messbar». Sie sind von immateriellem Wert. Differenzieren kann man sie durch die Arbeit selbst
      • Autonomie
      • Identität
      • Sinn
        • soziale Anreize
          • Kollegen- und Vorgesetztenverhalten
        • Anreize des inner- und außerbetrieblichen Umfeldes
          • Image
          • Prestige
  • Materielle Anreize
    • Materielle Anreize(finanzielle bzw. monetäre Anreize)
      • direktes Entgelt
      • weitere Gegenleistungen des Unternehmens
        • Sicherungs- und Versorgungssysteme
        • Werkswohnung
        • Personaldarlehen
  • Risiken der Verhaltenssteuerung mittels materieller Anreize
    • Kobra-Effekt (Wirkung von Fehlanreizen; Prämie eines britischen Gouverneur in Indien pro getötete Kobra / Inder begannen Kobra’s zu züchten, um mehr Prämien erhalten zu können)
    • Korrumpierung intrinsischer Motivation
  • Grenzen variabler Vergütungen beachten
  • Reputationsmechanismen
    Reputationsüberlegungen für Imagebildung bei künftigen Vertragspartnern
    Recht
    Transparenz
    Ethik
    • Leistung eines Mehr als rechtlich durchsetzbares Minimum?

Risikotransfer

• Allgemeines
  • Wie der Mensch kann die Aktiengesellschaft (AG) den Eintritt oder Nichteintritt riskanter Ereignisse nur begrenzt beeinflussen.
  • Entsprechend kann die AG über die Entwicklung eine geplanten Vorhabens, einer Vertragsbeziehung oder einer Zusammenarbeit (joint venture) im Voraus nur spekulieren.
  • Ziel jeder AG ist daher die Risiken zu erfassen, zu analysieren, zu beschränken, zu diversifizieren oder auf einen Vertragspartner zu übertragen.
• Übertragung von Risiken
  • Transfer von Risiken auf einen Dritten
  • Allokation und Transfer der Risiken in den Verträgen selbst oder an einen beizuziehenden Versicherer
• Risikoaversion
  • Risikoscheu bzw. Ziel eines sicheren Gewinns bei möglichst geringen Risiken
  • Möglichkeit, Risiken durch Diversifikation zu beseitigen, um einen allfälligen Verlust besser verkraften zu können.
• Risikoprämien
  • Erfolgsabhängige Entschädigung
  • Investition in ein riskantes Projekt erfordern eine Risikoprämie zur Abgeltung des übernommenen Risikos

Bürgi Nägeli Rechtsanwälte

Unsere Anwaltskanzlei war 1996 First Mover in der digitalen Userinformation zu Recht, Steuern und Wirtschaft. Es war und ist uns ein Anliegen, Rechtsinteressierte durch tiefgehende Internet-Contents für die eigene Rechtsverfolgung und / oder als Vorbereitung für einen informierten Einstieg in ein Mandat zu orientieren und zu sensibilisieren. - Wir danken dem Verlag, der LawMedia AG, dafür, dass sie seither die rund 550 Infowebsites mit ihren generischen Domänen betrieb und nun die Contents seit 02.08.2022 über die zentrale Plattform www.law.ch ausliefert.

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